Un proyecto de inversión se aprueba normalmente como un solo número: la estimación más una contingencia de, digamos, un 10%. Ambos números parecen precisos, y ninguno dice qué probabilidad hay de que el proyecto se entregue por ese monto. Una contingencia del 10% puede ser generosa para una bodega que se repite y temeraria para una planta única en su tipo sobre un terreno difícil.
El análisis cuantitativo de riesgo de costos reemplaza el porcentaje por una probabilidad. Cada línea de la estimación pasa a ser un rango, los riesgos discretos del registro pasan a ser eventos con una probabilidad y un impacto, y una simulación de Monte Carlo los suma miles de veces. El resultado es una distribución del costo final, y el presupuesto pasa a ser la elección de un nivel de confianza: P50, P80 o P90.
Lo que muestra la simulación
El proyecto ilustrativo tiene una estimación base de 100 millones: obras civiles, mecánica, electricidad, ingeniería, costos indirectos y costos del mandante. Cada partida tiene un rango asimétrico (puede quedar un 5% bajo su estimación, pero hasta un 15% a 30% sobre ella), las partidas comparten un factor de mercado y el registro contiene tres riesgos discretos: malas condiciones del suelo, un atraso en los permisos y equipos de largo plazo de entrega que llegan tarde.
Hay tres hallazgos típicos. Primero, la estimación base no está al centro de la distribución; está cerca del percentil 4, porque los rangos están sesgados hacia arriba y los riesgos solo suman costo. Segundo, la distribución tiene una cola derecha larga: las peores corridas están un 35% sobre la estimación. Tercero, la distancia entre niveles de confianza es grande. Financiar al P50 requiere una contingencia de unos 10 millones; financiar al P80 requiere 15,5 millones.
Elegir el nivel de confianza
No hay un nivel correcto único; depende de quién asume el sobrecosto y de cuán seguido la organización puede permitirse volver a pedir más dinero.
- El P50 es el costo esperado de un proyecto individual, adecuado para una cartera donde los sobrecostos y los ahorros se compensan, con una reserva central por encima de los proyectos.
- El P80 es una elección común para el presupuesto propio de un proyecto: se excede una vez de cada cinco, lo que mantiene la presión sobre el equipo sin volver rutinarios los sobrecostos.
- El P90 conviene a proyectos cuyo sobrecosto sería difícil de financiar, como la infraestructura pública o un proyecto grande en relación con el balance. La guía federal de infraestructura de Australia, por ejemplo, pide estimaciones P50 y P90 para los proyectos grandes.
Un diseño práctico es separar ambos: el jefe de proyecto controla la contingencia hasta el P50, el patrocinador mantiene la diferencia hasta el P80 y el directorio mantiene una reserva de cartera. Cada nivel de liberación requiere una razón, lo que evita que la contingencia se gaste simplemente porque existe.
De dónde viene la incertidumbre
El segundo resultado suele ser más valioso que el primero. Dos elementos, las obras civiles y el riesgo de un mal suelo, explican el 45% de la incertidumbre. Ahí es donde conviene gastar antes de la decisión final de inversión: un estudio de suelos de unos cientos de miles puede eliminar un riesgo que vale millones de contingencia. La simulación convierte la gestión de riesgos de un registro que se revisa en un presupuesto que se reduce.
Bartor S.
Fundador
